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    2020年基金从业资格《基金法律法规》知识点:资本结构

    日期: 2020-09-23 11:20:01 作者: 东方蓉

    知识点:资本结构

    企业资本总额中各种资本的构成比例

    最基本的是债权资本和权益资本的比例

    常用债务股权比率或资产负债率来表示

    最优资本结构

    MM定理(莫迪利亚尼-米勒定理、资本结构无关原理)

    不考虑税、破产成本、信息不对称并且假设在有效市场里面,企业价值不会因融资方式而改变

    修正的MM理论

    考虑企业所得税,债务利息具有抵税效应(税盾效应)

    企业可运用避税政策,通过改变资本结构来改变市场价值

    权衡理论

    企业债务增加会提高经营风险和破产成本

    确定最优资本结构需同时考虑税盾效应和破产成本

    最佳的资本结构应当是负债和所有者权益之间的一个均衡点


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